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航空公司行业跟踪报告:12月行业供需环比改善国际线年同期(海通证券研报)尊龙凯时

发布时间:2024-01-27 16:34:04    function tag_arcclick(aid) { var ajax = new XMLHttpRequest(); ajax.open("get", "/index.php?m=api&c=Ajax&a=arcclick&aid="+aid+"&type=view", true); ajax.setRequestHeader("X-Requested-With","XMLHttpRequest"); ajax.setRequestHeader("Content-type","application/x-www-form-urlencoded"); ajax.send(); ajax.onreadystatechange = function () { if (ajax.readyState==4 && ajax.status==200) {     document.getElementById("eyou_arcclick_1711524123_"+aid).innerHTML = ajax.responseText;  } } }

  1月各航司执飞航班量与飞机日利用率环比上升明显。2024年1月1日~1月14日,国航\东航\南航\春秋\吉祥日执飞航班量较12月环比各上升5.0%/6.3%/2.7%/6.1%/3.1%。飞机日利用率方面,国航/东航/南航/春秋/吉祥飞机日利用率较12月环比各上升3.7%/5.9%/3.0%/7.5%/1.4%,分别达到7.4/7.4/8.1/8.2/8.1小时/天。

  三大航主导修复节奏,吉祥恢复较全面,春秋客座率亮眼◆。12月三大航(中国国航、中国东航、南方航空)供需环比各上升5.9%/7.0%,主导恢复节奏。国内线.1%/101.5%)更进一步。其中东航供给侧恢复快于国航和南航,地区线年同期水平三成,南航需求侧恢复相对较快,国内线略快于东航。小航恢复则有所区别:吉祥航空体现出航线全面恢复的特点,国内/国际/地区航线年同期的121.5%,总客座率超19年同期1.7个百分点至82.6%◆◆。春秋航空则保持领先的客座率,其总/国内线年同期1.4个百分点。

  12月行业供需环比改善,国际线稳定恢复,部分航司地区线月五家上市航司(中国国航◆◆、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空)总供给◆、需求环比各上升6.1%/7.3%(中国国航数据为并表山航口径,下同),约为19年同期的97.4%/93.9%,客座率环比上升0.8个百分点至77.9%,较19年同期下滑2.9个百分点。12月行业供需环比改善。具体来看:国内线%,客座率环比上升0.4个百分点至79.4%,较19年同期下滑2.1个百分点。国际线稳定恢复,供给、需求环比各上升20.7%/25.8%,约为19年同期的70.64%/65.42%(11月份分别为62.72%/56.93%,供需恢复稳健),客座率环比上升3个百分点至73.7%,较19年同期下滑5.9个百分点;地区线年同期水平,供给、需求环比各上升9.1%/12.1%,约为19年同期的102.8%/99.5%,主因东航、吉祥等加大运力投放,客座率环比上升1.9个百分点至70.8%,较19年同期下降2.4个百分点。

  国际航班复苏加快,关注大周期投资机会。23年国际航班加速恢复,五一、暑运、国庆等节假日旺季国内、国际供给、需求环比上升迅速尊龙凯时,高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立,大周期逐渐上行:国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础◆。随着国际关系缓和、出境政策放松,24年国际航空出行需求将进一步回暖;此外海外机场地面保障威尼斯wns·8885566、航司运力等逐渐恢复,24年国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高;出行信心持续修复,看好未来航空行业长期投资逻辑不变(即供需格局改善、票价市场化),静待经济回暖。考虑今年春运为疫情来第一个正常的春运假期,迭加国际航班加速修复消化冗余运力,我们预计24年春运量价修复水平或有望好于23年暑运,24年航司盈利中枢有望抬升,关注航空板块投资机会,推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航◆。

  原标题:航空公司行业跟踪报告:12月行业供需环比改善,国际线年同期(海通证券研报)

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